Банк России готов подготовить сценарий развития событий в случае снижения ключевой ставки до уровня 3–4%, однако не включать его в основные направления денежно-кредитной политики (ДКП), сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина. Это предложение прозвучало от первого заместителя спикера Госдумы Александра Жукова на совместном заседании комитетов, где во вторник обсуждали ключевые направления ДКП на период 2026–2028 годов.
«Считаю, что было бы полезно разработать дополнительный прогноз, так как поступает много предложений о резком снижении ключевой ставки. Если создать прогноз, исходя из ставки 4% или 3%, это могло бы стать весьма информативным и наглядным», — отметил Жуков.
«Отсутствие такого прогноза осложняет понимание и оценку последствий подобных шагов,» — добавил он. «Это действительно хорошая идея – показать, что это означает на практике.»
Набиуллина в ответ подчеркнула: «Но, пожалуйста, давайте не будем называть это прогнозом.»
«Возможно, мы сделаем это вне рамок основных направлений, чтобы не было воспринято как готовность Центрального банка к подобной политике. Основные направления – это позиция регулятора в различных сценариях. Мы представим этот материал в иной форме, что позволит продемонстрировать последствия такого решения,» — пояснила она.
При обсуждении сроков подготовки подобного сценария председатель думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков предположил, что тему можно рассмотреть в ноябре во время обсуждения федерального бюджета на ближайшие три года. Второе чтение бюджета намечено на 18 ноября.
«Сейчас не готова назвать точные сроки, но мы вполне можем подготовить материал раньше следующего года,» — заявила Набиуллина. «Нужно учитывать, что это модельные расчёты, посмотрим,» — добавила она.
В основных направлениях ДКП на новый трехлетний период представлен базовый макроэкономический сценарий, который ЦБ считает наиболее вероятным, а также три альтернативных варианта: «Дезинфляционный (усиление потенциала)», «Проинфляционный (рост спроса)» и «Рисковый (глобальный кризис)». Базовый сценарий предполагает развитие экономики России и мира в рамках текущих тенденций и делает акцент на внутреннем спросе.
По базовому сценарию ключевая ставка в 2026 году может находиться в диапазоне 13–15%, а в 2027–2028 годах – от 7,5% до 8,5% годовых. Ожидаемая годовая инфляция в 2026 году составит около 4–5%, а в последующие два года – приблизительно 4%.
В пятницу ЦБ РФ в четвертый раз подряд понизил ключевую ставку, на этот раз на 0,5 процентного пункта, доведя её до 16,5% годовых и оставив сигнал по дальнейшим изменениям нейтральным. Следующее заседание совета директоров по ключевой ставке запланировано на 19 декабря.